百家樂-增收不增利困境待解 華安證券曾給科歐博百家樂大訊飛目標價35元-財神娛樂

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　　昨日，科大訊飛股市價格的下跌，引起了廣泛關注。據悉，上個交易日收盤的時候，該公司的股價已經是收出七連陰，股價大跌近30%。

　　早在2017年，科大訊飛一度被視為A股最為純正的人工智能標的，市值也一路飆升，2017年11月22日，科大訊飛盤中市值突破千億大關，不過這也是科大訊飛僅有的一次市值破千億，截止今日不足一年時間里，科大訊飛總市值僅剩425億元，較之前高點跌去六成。

　　今日盤后，科大訊飛公告，公司董事長、總裁劉慶峰將于公司三季報發布次日即10月25日增持公司股份，擬增持額不低于1200萬元。截至公告披露之日，劉慶峰持有公司1.58億股，持股比例為7.53%。劉慶峰自公司上市以來，從未減持過公司股份。

　　“AI同傳造假”風波后又涉侵占國家級自然保護區

　　近日，央視新聞頻道報道了安徽宣城市的揚子鱷國家級自然保護區遭破壞的相關情況。報道提到，該保護區存在違規占地建設的情況，其中包括科大訊飛建設的培訓基地。

　　科大訊飛隨即回應，觀塘科技島是訊飛子公司設立在涇縣經濟開發區內的IT產業研發中心，并非地產項目。中心作為支援革命老區經濟建設和扶貧工作的招商引資項目，建設流程規范、審批手續齊全，并已“立刻停止該中心運營，并全面配合地方黨委政府的整改工作”。

　　有媒體稱，科大訊飛打著AI幌子做房地產，對此科大訊飛回應，“公司多年來堅守主業，沒有一分錢收入來源于房地產開發銷售”。

　　不過盡管做出回應，依舊擋不住來自市場的質疑，今日午盤后，科大訊飛股價跌停，這也是該股近4個交易日的第二個跌停。

　　而就在上個月，科大訊飛還陷入了“AI同傳造假”風波，一位同傳譯員在知乎上發文稱，在上海的一場會議中，訊飛的翻譯其實為人工同傳，并非機器智能翻譯，并且譯文由機器進行朗讀。科大訊飛公告回應，不存在“造假”情形，不存在侵犯他人知識產權行為。

　　增收不增利困境待解 華安證券曾給目標價35元

　　除不斷陷入輿論風波之外，科大訊飛已多年陷入“增收不增利”困境，以今年中報為例，公司2018年上半年實現營業收入32.10億元，同比增長52.68%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達1.31億元，同比增長21.74%。扣除非經常性損益的凈利潤為2019.9萬元，同比減少74.39%。中報顯示，上半年研發費用總額達
5.87 億元，同比增長 63.84%;銷售費用總額達 7.33 億元，同比增長 77.10%。

　　公司解釋稱，當前正值人工智能產業爆發的關鍵窗口期，持續加大人工智能相關領域的研發投入、生態體系構建的投入以及在教育、政法、醫療、智慧城市等重點賽道的市場布局投入。相應地，2018
年上半年公司員工規模較去年同期增長近 3500 人，新增人員帶來當期薪酬、費用的提老虎機玩法升，直接導致上半年扣除非經常性損益的凈利潤下滑較多。

　　除此之外，今年上半年，科大訊飛計入當期損益的政府補助為8812.22萬元，占凈利潤比重達67%。2013年至2017年，科大訊飛收到的政府補助分別為8198萬元、1.01億元、1.1億元、1.28億元、7706萬元。業績依賴政府補助，同樣也是科大訊飛的軟肋之一。

　　對于這份中報，華安證券曾出具研報，認為人工智能風口剛起，公司正處于平臺積累、賽道卡位的關鍵階段。

　　從現在的角度來看，市場的投資者似乎更加關注的是，科大訊飛當前營收及毛利的高增長速度如何。

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