百家樂-國內的地方債務發放接近百家樂必勝術尾聲　公開發行利率大多上浮40BP-財神娛樂

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　　如今，國百家樂算牌內的地方債務發放接近尾聲。然而，與市場利率走勢一致的是，地方債發行利率從整體上來看，都呈現出有所下行的趨勢。

　　比如，5年期地方債發行利率，從2018年2月份的4.42%左右，逐漸下行到10月份的3.64%。

　　更顯著的是地方債相較國債的利差。8月中旬之前，地方債的利差大致在1-70BP不等，貴州、遼寧、陜西、青海等省發行的地方債，部分超過50BP;浙江、上海、北京、寧波等地發行的地方債，部分則緊貼同期國債收益率，上浮利差低于10BP——各省份發行利率差異較大。

　　為加快地方專項債券發行，提高機構認購熱情，財政部8月中旬發文給出40BP指導價。自此之后，公開發行的地方債無論是一般債券還是專項債券，中標票面利率絕大部分統一上浮40BP。當然，也有少部分例外，青海、新疆發行的部分地方債上浮了50BP、65BP。

　　“各省經濟發展狀況、綜合財力、政府債務率、金融環境之間的差異，造成了發行成本的不同。例如，貴州、河南、吉林、江西、內蒙、安徽等地，出現違法違規舉債、變相舉債的問題，被審計署或財政部披露。然而此類票面利率分化現象沒有長期持續，8月14日財政部《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》下發后，各省地方債票面利率基本穩定，確定性的溢價也提升了地方債的吸引力。”光大證券(10.680,
0.00, 0.00%)固收首席分析師張旭指出。

　　指導定價明顯提高了機構認購熱情。11月8日，四川發行一只7年期40億元一般債券，投標倍數高達51。10月11日，天津發行的超長期債券，一只20年期、共計85.99億元的一般債券，認購倍數為33.54倍。

　　8月15日后，幾乎所有地方債發行利率都上浮40bp以上，尤其是原本上浮利率較低的經濟發達省份，發行利率大幅提高，時時彩投資者認購火爆。

　　分析師表示，原本發行利差遠超40bp的省份也向40bp靠攏，不同省份間的利率分化被抹平。

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