百家樂-金斯瑞生物科技公司披露研發進展的間隔較長 LCAR-B38M商業價值幾何？百家樂賺錢-財神娛樂

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　　金斯瑞生物科技，可以算得上是我國數一數二的生物科技企業。該公司的股價，曾經創下新高。然而，經過幾個月的大幅震蕩后，自2018年6月起開始了持續的下跌。

　　首先，公司在2018年6月以26.5港元/股完成了7，500萬股的配售，募得款項金額約19.72億港元，主要用于CAR-T產品的研發以及生產設施的建設等。

　　其次，由于公司披露研發進展的間隔較長，部分投資者開始擔心公司的研發進度是否稍顯緩慢。

　　另外，做空機構閻火研究還在2018年9月針對公司發布了做空報告。報告中列示了多個指控，包括金斯瑞生物科技涉嫌臨床數據造假、公司能否形成專利保護體系、管理層涉嫌高位套現以及質疑公司CAR-T療法的商業價值等。基于這些疑問，閻火研究給出的公司目標價為3.29-5.32港幣。

　　當日，金斯瑞生物科技的股價最高下跌超45%，最終收在11.86元/股，下跌26.79%。

　　事情發生后，金斯瑞生物科技第一時間發布了澄清公告，并針對做空報告中的指控一一作了回復。與此同時，公司還明顯加大了股票回購力度。

　　商業價值幾何?

　　回到公司CAR-T產品(LCAR-B38M)的臨床試驗，最新的進展如何?

　　根據公司在2018年底舉行的ASH(美國血液學會)年會上披露的研究進展，在57名接受公司LCAR-B38M
CAR-T細胞療法治療的患者中，總體緩解率達到了88%，其中74%達到了完全緩解(CR)，中位緩解持續時間(DOR)為16個月。

　　常見的副作用為發熱、細胞因子釋放綜合癥以及血小板減少等，其中65%的患者報告了3/4級不良事件。

　　目前，該產品的2期確證性試驗已在國家藥品審評中心注冊。在全球范圍，公司同樣療法不同命名的JNJ-68284528則正在推進1b-2期臨床研究中。

　　與此同時，公司也完成了美國臨床試驗的第一個里程碑事件，有權享有由強生向南京傳奇支付2，500萬美元的里程碑付款。

　　至于LCAR-B38M的市場前景，市場也存在著較大的爭議。

　　做空機構閻火研究認為該產品未來博狗電子在中國和美國的銷售峰值分別為2.5億美金和5億美金，假設兩國的成功概率分別為58%和54%，那么公司CAR-T業務在2018年底的估值為4.73億美金。

　　國信證券則認為假設LCAR-B38M未來推進至二線治療，那么極有可能，該產品使用折現現金流測算后的估值將達到約400億港元。

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