百家樂-在兩年沉寂期之后 拉卡拉支付司在證監會網站更新股票說明書投資百家樂技巧教學理財-財神娛樂

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     今年三月初，拉卡拉支付股份有限公司在證監會網站更新了創業板首次公開發行股票說明書。在兩年之前，拉卡拉曾經首次公開披露招股書。

　　與上一版招股書相比，更新版有了不少變化。剝離掉增值金融服務后，拉卡拉的主營業務變得更為單一，公司近九成營收來自于收單業務。同時，公司業績在2018年大幅增長，當期營收同比增速達到103.9%，2017年這一數據僅為8.8%。

　　而募資項目并沒有發生變化，上市募資總額依然是20億元。其中，16億元用來購買智能POS機。變與不變之間，拉卡拉似乎尚未在飛速發展的第三方支付市場找到自己的定位。

　　聚焦單一主業 營收增速或放緩

　　拉卡拉的上市之路幾經坎坷。2016年公司借殼西藏旅游失敗后，轉道創業板IPO。首次公開披露招股書是在2017年2月份，但同年9月又主動中止審查，直到2019年2月才更新招股書。

　　兩份招極速百家樂股書間隔兩年，第一版數據報告期在2013-2016年9月，第二版招股書報告期則在2016-2018年，記錄了拉卡拉入局增值金融業務再到剝離的全過程。

　　2015年被稱之為“互聯網金融元年”德州撲克，拉卡拉在同年下半年加入戰局，通過為個人提供貸款等方式獲取利息收入。僅一年時間，金融增值業務收入從2015年的1.4億元，增長到2016年9月的7.7億元。貢獻營收占比也由9%增長到38%，隱有成為主營業務的趨勢。

　　但增值金融業務因為行業監管等政策原因，具有較大的不確定性，無疑會造成IPO審核障礙。2016年4季度，拉卡拉著手剝離該項業務，轉移10家公司權益至西藏考拉，后者與拉卡拉股東情況一致。

　　剝離之后又帶來了角子老虎機新的問題。根據《首次公開發行股票并在創業板上市管理辦法》規定：“發行人最近兩年內主營業務和董事、高級管理人百家樂技巧員均沒有發生重大變化，實際控股人沒有發生變更。”拉卡拉用2015年的數據，從資產總額、資產凈額、收入總額、利潤總額幾個維度計算，剝離的目標公司占比均不超過50%，未造成主營業務的發生變化。

　　而有媒體根據2016年1-9月數據測算，剝離的目標公司貢獻收入占比為50.14%，或造成拉卡拉主營業務的變化。當然，隨著拉卡拉主動中止審查，兩年過去這一爭議已不復存在。

　　這也造成拉卡拉目前主營業務十分單一。根據更新版招股說明書，2016-2018年拉卡拉實現營業收入分別為25.6億元、27.8億元、56.8億元。其中，收單業務占比逐年提高，分別為50%、85%、90%。

　　近兩年收單業務的增速基本保持在80%以上。在此背景下，2018年，拉卡拉營收增速達到了103.9%。但如此高速的增長能否持續，還有待考證。

　　首先，收單業務的盈利模式是通過為商戶提供收單服務來賺取手續費（服務費）。這一業務需要拉卡拉通過POS機、手機收款寶、掃碼終端等終端產品作為入口。2018年，拉卡拉卡的業績爆發背后，公司在2017年采購了約10.8億元的終端設備投放市場，占當期營收的比例為38.7%。這一采購數量約為2016年的3倍。

　　由于設備投放和投放增長存在一定的延遲，2017年的設備采購成效，在2018年度的營業收入中體現。按照這一邏輯，2018年，拉卡拉采購的終端設備采購金額僅為5.9億元，約為2017年的一半。假設這些終端設備都能銷售出去，2019年的業績增速將低于2018年100%的增速。

　　當然，拉卡拉還有個人支付業務，但這部分業務近年來收入下降，占比也逐漸縮小。市場上個人支付業務被微信和支付寶所壟斷，拉卡拉想要分一杯羹角子老虎機玩法有點困難。若2019年拉卡拉沒有新增其他業務，營收增速放緩，似乎是可以預見的事情。

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