百家樂-嘉曼服飾占資產比明顯高于同行 依賴渠道導致易形成壞賬風百家樂破解程式下載險-財神娛樂

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　　雖然公司的業績出現了不少的改善情況，然而在經營的過程中還是難以隱藏一些問題。這些問題，就有包括存貨高企、依賴渠道導致易形成壞賬風險。

　　提起嘉曼服飾可能很少有人知道這是一家什么樣的公司。

　　但是提起水孩子、暇步士、哈吉斯、ARMANI
JUNIOR這些中高端的童裝品牌，很多為人父母的消費者就立馬會反應過來，原來嘉曼服飾是一家童裝公司。

　　從1995年創立水孩子品牌童裝開始，百家樂二十多年間嘉曼服飾已經發展成擁有2個自有品牌、2個中國大陸獨家代理品牌和數十個國際一線童裝品牌代理權，已經在華北區域深深扎根的童裝公司。

　　如今嘉曼服飾已經披露IPO招股書，并在最近更新。更新后的資料顯示，嘉曼服飾今年上半年的營業收入為3.29億元，凈利潤為3910.65萬元;2017年的營業收入和凈利潤為別為5.48億元，凈利潤為5461.76萬元。

　　業績的改善跡象，并不能掩蓋嘉曼服飾IPO途中存在的一些問題，比如存貨高企、依賴渠道導致易形成壞賬風險等。

　　上半年存貨2.16億，占資產比明顯高于同行

　　存貨問題一直是讓服裝行業最頭疼的問題之一，童裝也不例外。

　　根據嘉曼服飾IPO更新資料顯示，截止到2018年6月末，嘉曼服飾存貨高達2.16億元，相當于上半年凈利潤的4倍，占當期總資產的比例為44.50%。

　　如此奇高的存貨大部分都是以成衣庫存的方式呈現的，資料顯示嘉曼服飾庫存商品賬面價值為2億元，占整個庫存的92.6%，上半年因為庫存而計提了1722.17萬元的損失。

　　如此高的存貨水平在行業里面處于什么水平呢?

　　根據A股上市童裝公司安奈兒半年報的數據顯示，電子遊戲其存貨同樣高達3.62億元，是上半年凈利潤5539.96萬元的6.5倍，占當期總資產的比例為32.35%;另一家擁有“巴拉巴拉”童裝品牌的森馬服飾，其上半年的存貨高達2.64億元，占當期總資產的比例為19.99%

　　這個對比中可以很明顯的發現，嘉曼服飾的存貨和總資產的比重遠高于童裝同行，所以嘉曼服飾“玖天娛樂城清庫存”的壓力非常大。

　　這個從嘉曼服飾的前十大客戶情況就能看得出來。不論是2016年還是2017年，亦或者是2018年上半年，唯品會始終是嘉曼服飾的第一大客戶，銷售收入占比都超過10%。眾所周知唯品會是一家專門做特賣的網站，幫助很多服裝企業解決了庫存的問題。

　　除此之外，我們還不能忽視的就是，服裝企業的線下關店潮是電商沖擊下一個難以避免的現象。

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