百家樂-企業并購潮最近幾年不斷出真人百家樂現 滋生許多商譽過高的上市公司-財神娛樂

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　　從去年開始，國內就出現了不少，關于并購標的業績不達標，一次性巨額計提商譽減值的個。而這樣的事情，在中小板、創業板公司身上更加突出。

　　2015~2016年，資本市場的并購達到高峰，A股的商譽大山也越壘越高。但三年過后，當一些公司彼時華麗的業績承諾變成了未能兌現的“空頭支票”，商譽減值的“地雷”開始引爆。

　　2017年以來，因并購標的業績不達標，一次性巨額計提商譽減值的個案在A股頻頻發生，在中小板、創業板公司身上表現得尤為突出。部分上市公司甚至借機財務“大洗澡”，業績變臉與商譽減值如影隨形，最終引發股價斷崖式下跌，投資者受損。

　　這樣的商譽減值風險日前已引來監管重拳。11月16日，證監會專門針對商譽減值發出第8號會計監管風險提示。分別對商譽減值的會計處理及信息披露、商譽減值事項的審計、與商譽減值事項相關的評估進行了風險提示。著重明確上市公司合并形成商譽每年必須減值測試，不得以并購方業績承諾期間為由，不進行測試。

　　據第一財經記者統計，截至今年9月末，A股上市公司最新商譽規模已接近1.45萬億元，同比2017年三季度末增幅超15%，創歷史新高。傳媒、計算機、醫藥三大“輕資產”行業商譽最為集中。運動彩券分析百億級商譽規模的上市公司有13家，而商譽占總資產超過30%的達149家，超過50%的亦有21家，更有18家商譽規模超過了凈資產。

　　對于商譽過高的上市公司，未來兩年商譽背后的信用風險值得警惕。有專業會計人士認為，并購帶來的商譽，除了增加業績的不確定性，也增加了上市公司的資產水分，在未被減值之前，一定程度使得上市公司資產負債率被低估。

　　并購潮產物

　　按照《企業會計準則第20號——企業合并》規定，在非同一控制下的企業合并中，購買方對合并成本大于合并中取得的被購買方可辨認凈資產公允美女荷官價值份額的差額，應當確認為商譽。

　　對于上市公司而言，商譽的形成，會帶來賬面資產的增加，重組預期和財務并表的利好刺激，讓股票和業績能夠雙雙享受短暫的“蜜月期”。A股2015~2016年進入外延式并購高峰期，并購一度成為以創業板個股為首的上市公司業績增長的良藥，而如今A股1.45萬億元的商譽正是這兩年并購潮的間接產物。

　　光大證券(10.940, 0.35,
3.31%)固收研究團隊此前統計了上述兩年間A股的并購案例，結果顯示，非同一控制且股份交易占標的總股份50%以上的并購案例，2015、2016年就高達1563件，合計交易金額高達1.22萬億元。

　　上海一專業會計人士告訴記者，在商譽減值的測算中，上市公司擁有一定自由裁量的權利。多數公司會“選擇性”計提減值，甚至借計提調節盈虧。在其看來，過去A股的商財神娛樂城譽減值并不規范，例如業績承諾三年，第一年未達預期，上市公司選擇不計提或者延遲計提。更有甚者，承諾期到期后，并購標的業績變臉，一次性再巨額計提，讓股民措手不及。

　　第8號會計監管風險提示中，證監會對商譽減值中的不規范行為重點進行了強調，稱發布提示的目的就是強化商譽減值的會計監管，進一步規范上市公司商譽減值的會計處理及信息披露。

　　現實的情況是，過往許多上市公司沒有在年終進行減值測試，或者沒有充分關注商譽所在資產組或資產組組合的宏觀環境、行業環境、實際經營狀況及未來經營規劃等因素;以及沒有合理判斷商譽是否存在減值跡象。而在商譽出現特定減值跡象時，也沒有及時進行減值測試，且無合理理由。

　　還有的更簡單以并購重組相關方有業績補償承諾、尚在業績補償期間為由，不進行商譽減值測試。對此，風險提示規定，公司應合理區分并分別處理商譽減值事項和并購重組相關方的業績補償事項，不得以業績補償承諾為由，不進行商譽減值測試。

　　先前，我國證監會曾經在官方網站發布風險提示，在這個提示中明確要求上市公司每年年終應進行減值測試，并且還明確了7種特定減值跡象。

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