百家樂-興業證券百家樂預測app公司：宏觀調控政策由緊縮轉向寬松 對沖經濟下行壓力-財神娛樂

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　　上海，在本周三成功舉報了一場以“重構創新大時代”為主題的興業證券策略。本次的策略會上，興業證券經濟與金融研究院副院長在會上講話。

　　興業證券公司表示，隨著債市和股市加速對外開放，低估值的優質資產將迎來長線外資。加上銀行公募理財、養老金入市等落地實施，中國資本市場正成為全球長線資金配置的寵兒。2019年，A股機會好于港股。

　　宏觀調控政策由緊縮轉向寬松

　　張憶東認為，政策環境改善是2019年中國資本市場的核心宏觀變量。宏觀調控政策基調將繼續寬松，對沖經濟下行壓力。

　　具體來看：

　　貨電子遊戲幣政策穩健偏積極，強力嚴監管和去杠桿告一段落，信用傳導機制的改善還需要時間，但市場利率會繼續下行。

　　財政政策更積極，重點圍繞減稅降費、政策性救助基金等發力，赤字率提升、專項債發行、國開行等廣義財政資金都有寬松空間。

　　張憶東說，“放水”是立足于對沖風險而非強力刺激。原因是，一方面受海外環境制約，在美國加息周期結束之前，國內貨幣政策要維護匯率的穩定性，只能被動對沖貿易摩擦和經濟下行的負面影響;另一方面受國內環境制約，房地產調控較難轉向“新一輪刺激”。

　　政策環境改善的核心在于更重視市場化的力量，放松管制、激發市場活力，不是“大水漫灌”而是“一溪流水滋潤萬物”。參考80年代以TT老虎機減稅和供給學派為核心的里根新政，中國重塑市場化增長方式有助于從高增長轉向高質量。

　　2019年中國股市迎來增量資金，A股機會好于港股

　　張憶東認為，2019年海外股市的調整風險仍將繼續釋放，相關性較弱的A股有望先成為避風港而被增持，進而迎來海外流動性改善的轉機。

　　從全球宏觀環境來看，張憶東認為，2019年上半年美國經濟和企業盈利增速放緩的概率較大，2019年美股有進一步走熊的風險。而每次美股走熊都會結束美國加息周期的進程，有助于避險資產和新興市場反彈。

　　此外，隨著債市和股市加速對外開放，低估值的優質資產將迎來長線外資。性百家樂破解價比高的優質權益資產、境內的利率債及可轉債、香港的美元債將持續吸引外資流入。相比中國經濟在全球的地位，海外投資者對中國資產的配置嚴重偏低。

　　加上銀行公募理財、養老金入市等落地實施，中國資本市場正成為全球長線資金配置的寵兒。

　　最后他補充道，認為現在的制度改革，在未來還會進一步提升中國資本市場的活力，A股聚焦科創板，港股聚焦互聯互通的新進展。

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