百家樂-國內不少物業公司今年啟動上市 受限于地域顯得布局遲緩投資理百家樂必勝術財-財神娛樂

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　　今年年初，剛剛傳來雅生活、碧桂園服務成功上市的消息，而在十一月月末，又有消息稱佳兆業物業和濱江服務也計劃啟動上市之路。

　　本周，佳兆業物業和濱江服務分別提交了招股書和上市申請書，加入分拆物業板塊赴港上市房企的隊伍。

　　今年，物業公司上市的隊伍正在快速擴充。11月6日，新城集團旗下新城悅成功登陸港交所，成為繼雅生活和碧桂園服務之后，今年第三家在港上市的內地物業公司，也是在港交所主板上市的第九家物業公司。

　　在業內人看來，在“融資難”的背景下，房企分拆物業公司上市，不僅能增加一個融資平臺，也能促使物業規模快速提升，搶占鰲頭。

　　濱江服務“小而美”突圍搏上市

　　前后兩年的籌備，名氣僅次于綠城集團的杭州本土房企濱江集百家樂機率團(3.930, -0.05, -1.26%)分拆物業公司上市邁出了實質性的一步。

　　11月26日，濱江集團旗下的濱江服務集團有限公司也向港交所遞交了申請書，擬在香港主板上市。

　　如果上市成功，今年欲沖刺千億的濱江集團將擁有“A+H”雙融資平臺，獲得更高的總市值。

　　受限于地域 布局遲緩

　　濱江服務成立于1995年，截至2018年8月31日，其在浙江的15個城市及上海設立了35家附屬公司及分支機構，向約4.8萬個物業單位提供物業管理服務。

　　截至今年8月底，濱江服務共有68個在管物業，包括51個住宅物業及17個非住宅物業，在管物業面積為1080萬平方米，不足綠城服務目前管理面積的十分之一。

　　在規模較小的情況下，濱江服務的布局也相對單一。依托于濱江集團，濱江服務的物業布局呈現明顯的區域化特征，其主要集中在浙江省，區域化特征明顯。就目前的布局來講，濱江服務僅是一家規模相對小的區域型物業管理公司。

　　這也源于其控股股東濱江集團全國化布局的遲緩。作為浙江本土房企，在杭州本地，擅長于做高端住宅的濱江集團的名氣僅次于綠城集團，但是就全國化而言，走出浙江省，濱江集團的知名度較弱。2015年才開始進行全國化布局的濱江集團，顯然相對于其他全國化房企步伐慢了一步，尤其是進軍上海和深圳的進展并不理想，也一定程度影響了其全國化布局的速度。

　　受制于此，濱江服務的地域局限性較強，規模增速在未來也依賴于對外擴張的程度，所以濱江服務的規模增長也取決于突破地域性的天花板。

　　擴張 復合增長率達40%

　　雖然規模相對較小，但是，濱江集團的復合增長率較快，營收和利潤增幅較大。

　　申請書顯示，在2015年、2016年和2017年，濱江服務分別實現收入1.59億元、2.26億元和3.49億元，相應的凈利潤分別為0.11億元、0.22億元和0.58億元，三年間濱江服務的復合年增長率為48.3%。

　　對于分拆上市的物業公司而言，對于集團公司的依賴度較強，使得其營收來源單一，風險性增強。為了擴大規模，提高營收，濱江服務在謀求上市之前的兩年，已經開始在區域內對外擴張，目前收效顯著。

　　2015年-2017年以及截至2018年8月31日，濱江服務來自濱江集團的收入僅為4610萬元、5040萬元、6510萬元及3760萬元，分別僅占總收入的29%、22.3%、18.6%及12.2%。

　　正是由于規模和利潤的增速較快，使得濱江集團對分拆物業上市抱有信心。如果物業公司成功上市，那么對于已經在深交所上市的濱江集團而言，將打通“A+H”雙資本平臺，更高的總市值也將增加融資機會。

　　近兩年來，濱江集團正處于沖刺千億規模的提速期。由于規模化和全國化擴張的需求，濱江集團需要更多的資金來滿足高速擴張。

　　從濱江集團公布的今年上半年的業績報告看，該公司實現銷售額405.5億元，同比上一年增長幅度為81%;營業收入95.54億元，同比增長幅度為92.33%。

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