百家樂-美股百家樂算牌暴跌中一個贏家脫穎而出 貝萊德吸金能力得益于市場波動性激增-財神娛樂

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　　雖然，美國股市經歷了一場暴跌，使得不少投資者扼腕痛惜。然而，在這一片哀嚎聲中，卻意外藏匿著一個贏家。也就是，ETF巨頭貝萊德。

　　這幾公司在11月吸金253億美元，暗示了市場中一個不能忽視的趨勢。

　　金融博客零對沖撰文指出，在這場市場暴跌中，一個贏家脫穎而出。

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　　顯然，從高盛(156.35, -3.70,
-2.31%)對沖基金VIP指數的表現就能知道，這位贏家不是對沖基金。在2018年的尾聲，對沖基金中最受歡迎的20只股票已經從歷史最高點下跌了了22%。最可怕的是，這些股票不僅把大多數對沖基金拉到谷底，還把其他采取主動投資策略的投資者拖下水。

　　相反，在這場歷史暴跌和市場潰敗中，被動投資者卻成為了贏家，尤其是ETF巨頭貝萊德。根據晨星公司的數據，全球最大的資產管理公司和ETF提供商貝萊德的ETF在11月共流入253億美元，創下該公司的月度紀錄，該公司發言人Melissa
Garville證實了此消息，并表示：

　　“12月流入的資金同樣強勁。”

　　外媒指出，貝萊德的吸金能力得益于市場波動性激增、投資者逃離主動投資基金而涌進被動投資基金。具體數據顯示，11月主動投資基金的流出量為574億美元，而被動投資基金(包括指數共同基金和ETF)則吸引了559億美元。

　　全球基金跟蹤機構EPFR上周的報告稱日本職棒，由于投資者從主動基金流向被動基金的熱潮，股票基金的周度流出資金達到創紀錄高達53億美元，流入資金僅為140億美元，導致凈流出量達到創紀錄的390億美元。

　　貝萊德吸引的大部分資金也正是流入了股票和債券的ETF當中，其IShares核心MSCI新興市場ETF(EEM)凈流入33億美元;隨著投資者轉向短期國債，其IShares1至3年期美債ETF吸金24億美元。晨星公司指出，通常被視為避險資產的短期政府債券在過去10個月中獲得了最大的流入量。

　　如果投資者的轉變幅度真的像數據那般明顯，那么未來可能會像2015年8月那場ETF閃崩一樣，由于各類ETF大幅下挫、投資者大量清算，迫使基金經理拋售所有成分股。即使是哪些高質量、高流動性的股票與基本面最弱的成分股落得一個下場，而那些最應該被拋棄的股票卻仍留在ETF當中。

　　事實上，如今追蹤股票的被動基金比全球市場上的股票數量還要多，這也正是橡樹資本聯合創辦人Howard Marks在2017年警告過的不平衡狀態。

　　“ETF的流動性尚未在熊市中被測試，特別是像高收益債券類型的底流動性領域。”

　　隨著美股最長牛市的結束，熊市似乎也在向投資者們走來。一旦熊市來臨，那么ETF流動性也變成了一個需要考驗的問題。

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